本年2月，國務院正式批復《重金屬凈化綜合防治"十二五"計劃》，明白了重金屬凈化防治的方針，即到2015年，成立起比擬完美的重金屬凈化防治體系、變亂應急體系和情況與安康風險評價體系，處理一批侵害大眾安康的凸起題目;進一步優化重金屬相干財產布局，根基停止住突發性重金屬凈化事務多發態勢;重點地區重點重金屬凈化物排放量比2007年削減15%，非重點地區重點重金屬凈化物排放量不跨越2007年程度，重金屬凈化獲得有用節制。

　　總量監測方針由2個增添到4個。2011年3月，十一屆天下人大第四次集會審議經由過程《公民經濟和社會生長第十二個五年計劃綱領》，提出到2015年，首要凈化物排放總量較著削減，化學需氧量、二氧化硫排放別離削減8%，氨氮、氮氧化物排放別離削減10%("十一五"計劃對應的請求是二氧化硫和化學需氧量排放總量削減10%)。

　　凈化防治重點周全籠蓋水、氛圍和泥土三大情況因素。2011年4月，環保部宣布《2011年天下凈化防治使命要點》，為順遂實現"十二五"時代的艱難使命，凈化防治使命要重點環繞水、氛圍和泥土三大情況因素，凸起重金屬、化學品和風險廢料三類凈化物，在流域地區和凈化源兩個層面，充實利用情況掩護方針義務制查核和建立環保榜樣都會兩個抓手，盡力周全改良情況品德，慢慢進步社會公家的情況對勁度。

　　咱們估計"十二五"首要環保方針將比"十一五"有很大進級，響應的全社會環保投資無望再度高速增添。"十一五"時代、"十五"時代的全社會情況掩護投資別離比"十五"、"九五"時代翻了一番。為確保實現"十二五"環保方針，咱們估計"十二五"時代全社會環保投資無望持續后期高速增添。

　　細分范疇龍頭，將充實收益行業生長

　　情況監測從監測工具動身分為大氣、水和泥土三類。大氣和水情況普通接納在線監測體系來不中斷監測首要環保方針，分為大情況(都會氛圍品德、流域水質)和小情況(凈化源企業廢氣、廢水)兩類監測利用。泥土普通接納重金屬檢測儀器或化學闡發器來監測此中的無害元素或物資。從市場容量來看，小情況類監測體系要大于大情況類監測體系(泥土和重金屬監測方面的計劃屬于初次出臺，其需要屬于增量市場，但容量今朝難以計較)。三家上市公司中，聚光科技在小情況水、氣在線監測體系方面國際搶先，先河環保在大情況在線監測體系方面(都會氛圍品德監測、水質監測)國際搶先，天瑞儀器在金屬元素闡發方面國際搶先。

　　天瑞儀器：研發氣力超卓，在泥土金屬元素監測方面具備先發上風，下流利用市場將慢慢翻開。公司把握焦點手藝，研發氣力超卓并堆集多年，其X射線熒光光譜儀產物在國際重金屬檢測范疇上風較著，手持式儀器具備小型化、現場化的特色，同時多種通用性和合用性更強的闡發測試儀器如各類光譜儀、質譜儀、色譜儀產物躍然紙上。咱們估計公司2011-2013年周全攤薄EPS別離為0.86元、1.18元和1.59元;公司2011年7月7日開盤價25.86元，對應2011-2013年PE別離為30.07倍、21.92倍和16.26倍;保持“增持”評級。